就爱小组组

责任编辑：张海营[文/观察者网 童黎]“泉州、厦门比台北好”，“去了才看到，原来人家的进步是我们台湾跟不上的。”一位“深绿”家庭长大、在台北工作的林小姐都这样说，台湾主持人陈挥文的表情亮了。他明显受到了冲击：“你这样讲，害我很想去看一看。”

美国4月强劲非农数据出炉后，美元短线飙升近20点破98关口，周五美元盘中冲高回落，收盘报97.4611，节假日期间微跌0.06%。美元在本周表现出韧性，此前鲍威尔周三在新闻发布会上表示，拖累通胀的因素可能是“暂时的”，且他看不出利率向任何一个方向调整的有力理据。Silicon Valley Bank资深外汇交易员Minh Trang表示，这让降息的说法少了一些支撑，但市场对美联储的下一步举措仍倾向于降息。

我们之前一直在说的中美利差，因为现在美国的国债收益率已经很低了，之前我们基本上是保持利差在100左右的位置，但是我们现在可能有150左右。这不是一个绝对的指标，大家都知道如果你是做债券的，有利差的话，就会被别人想要去把它填平。美国的国债和中国国债收益率越来越大，我们的资本市场越来越开放，那些海外投资者就会看重中国的这部分债券资产。如果说放眼全球市场的话，现在大家观测一下，包括上周不少国家，澳大利亚、土耳其都是接二连三的降息，全球的负利率也是进一步加深，英国现在是处在0附近，马上就要加入负利率的阵营了，但是美国还在政治区间，但很快也要到0利率的区间了。中国央行之前也一再重申要保持货币政策在一个正常化区间，给自己货币政策操作空间一些保留，如果我们坚定这样一个做法和原则的话，我们必将成为全球债券市场的一个价值洼地。就是说中美利差进一步扩大之后，已经消除了货币政策和海外协同制约的一个机制。在海外债券收益率已经创到历史新低的情况下，国内的债券收益率肯定也是会引导继续下行的。

以下是文字实录，未经嘉宾确认，仅供参考：王玉：各位投资者，大家下午好。很高兴又能在今天这个时间来跟大家一起做这样一个分享，今天我分享的主题主要是在全球洋行进入负利率的阶段，现在国债ETF的投资机会。上周的时候，我也给大家做了一个近期国债行情如何演绎的这样一个分享，之后我也收到投资者的反馈，可能会对我们的国债ETF产生一个比较浓厚的兴趣，而我今天也会对这两周以来利率市场、国债市场发生的一个变化进行分享，然后再对我们的国债ETF产品进行进一步的讲解和介绍。

周二我觉得债券只是受到了周一海外情绪超预期的影响，周二回到2.60状态之后，今天国债期货虽然低开，后来逐渐收复失地，回到周五的水平。也是我们一直强调的在这样一个利率下行的周期，可能会出现一定的回调，毕竟市场不可能说只有涨没有跌，毕竟交易情绪也是一直存在的。所以我们建议如果是回调的话，还是一个配置的好机会。现在市场确实很不明朗，情绪为主，我建议各位投资者还是应该摒弃一些杂音，多去看一些基本面的东西，抓住一些主要矛盾去长期的配置和持有我们的国债资产。

我们的债券市场虽然默默的在市场上，因为最热闹的还是股票市场，我们的规模是100万亿的规模，主要的参与者也是以机构为主。因为是场外交易为主，所以我们基本上是1000万起的交易量，也会导致个人投资者无法参与到债券市场的机会中。现在黄金跟债券是差不多的，属于一种避险资产，但是黄金可能受通缩预期的影响会有一些，所以我们建议大家除黄金基金之外，考虑我们债券ETF基金进行一个配置。